Conjunto de bienes con valor económico que posee una empresa o una persona, y créditos concedidos que implican un derecho para ese sujeto económico.

Corresponde al valor de los activos externos de un país en poder de la autoridad monetaria con capacidad de cancelación internacional. Los activos de reserva están compuestos por moneda extranjera, depósitos, valores, oro monetario, Derechos Especiales de Giro (DEG), posición de reserva en el FMI y en otras entidades internacionales de crédito y otros activos en poder del Banco Central.

Variables que se utilizan como aproximación al concepto de dinero y a las que se recurre para estimar la cantidad de dinero que circula en una economía. Generalmente se manejan tres agregados alternativos: M1, M2 y M3.

Parte del ingreso disponible que no se consume. Cambio en los activos de una persona (o un país) durante un determinado período.

Año de referencia que se utiliza para la construcción de números índices. Constituye un punto de comparación temporal.

Impuesto que grava las importaciones de un país.

Parte de la balanza de pagos, incluida en la cuenta corriente, que se refiere a las exportaciones e importaciones de bienes y servicios. La diferencia resultante entre las exportaciones e importaciones se denomina saldo de la balanza comercial. Cuando las exportaciones superan a las importaciones se dice que existe un superávit en la balanza comercial. En caso contrario, existe déficit comercial.

Registro sistemático de todas las transacciones económicas de un país con el resto del mundo en un período dado. Comprende las que se refieren a bienes y servicios, renta y transferencias corrientes, que se incluyen en lo que se denomina cuenta corriente de la balanza de pagos, y los movimientos relacionados con transferencias de capital y activos y pasivos financieros, que se incluyen en lo que se denomina cuenta capital y financiera de la balanza de pagos. Los saldos de ambas cuentas tienen idéntica magnitud y signo. Si una economía registra un déficit en cuenta corriente (saldo en cuenta corriente negativo) debe financiar el mismo mediante una disminución de su patrimonio neto frente al exterior, como ser una disminución de activos de reserva o un aumento del endeudamiento con el resto del mundo -deuda externa- y/o a través de transferencias netas de capital recibidas, movimientos que determinan un saldo en cuenta capital y financiera negativo.

Mecanismo de protección comercial que pueden utilizar los gobiernos para reducir los flujos de importaciones. Puede tratarse de aranceles o de medidas no arancelarias.

Variables que se utilizan como aproximación al concepto de dinero y a las que se recurre para estimar la cantidad de dinero que circula en una economía. Generalmente se manejan tres agregados alternativos: M1, M2 y M3.

Instrumento financiero que da a su tenedor (acreedor) derecho a recibir del emisor (deudor) pagos de intereses y de capital en fechas futuras predeterminadas.

Gasto de los consumidores en bienes (duraderos y no duraderos) y servicios tanto nacionales como importados. Incluye los gastos del gobierno (consumo público) y de las familias (consumo privado).

Productos primarios, materias primas y otros productos con escaso valor agregado.

Generalmente se utiliza el término competitividad para referirse al desempeño del tipo de cambio real. Dicha comparación se utiliza básicamente para referirse al corto y mediano plazo, ya que se entiende que en el largo plazo la competitividad depende de otros factores además del tipo de cambio real como pueden ser: innovaciones tecnológicas, desarrollo institucional, aumento de la productividad, etc.

Se define de diferente forma según el área en que se trabaje el concepto, pero la noción básica es la siguiente: es el valor del máximo sacrificio alternativo al llevar a cabo alguna decisión económica. En la base de este concepto está la idea de escasez, ya que sólo tiene sentido valorar una decisión en términos de la mejor decisión alternativa que se desecha cuando los recursos disponibles son escasos.

Aumento de la producción real total de un país en el transcurso del tiempo. Por lo general, se mide como la tasa de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) a precios constantes.

Resultado de la existencia de un gasto público superior a los ingresos públicos. Dicho déficit puede ser financiado, básicamente, mediante la emisión de dinero o recurriendo al aumento de la deuda pública.

Descenso persistente del nivel general de precios. Lo contrario es la inflación.

Gasto total en bienes y servicios de la economía en su conjunto en un período dado. Suma de los gastos de consumo (público y privado), inversión y exportaciones.

(De una moneda): se dice que una moneda de un país se deprecia cuando, en un régimen de tipo de cambio flotante, disminuye su valor en relación con otras. Por ejemplo, si la relación entre el peso y el dólar estadounidense pasa de 23 a 24 pesos por dólar, el valor del peso disminuye, lo que equivale a decir que el peso se depreció. Lo contrario es la apreciación de una moneda.

Cuando existen trabajadores que están dispuestos a trabajar a los salarios vigentes y no encuentran trabajo (en la literatura económica también conocido como “desempleo involuntario”). En las estadísticas nacionales relevadas por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), sobre la base de las definiciones de la Organización Internacional del Trabajo (OIT), se considera desempleado a toda persona de 14 o más años de edad que no tiene empleo, pero que busca activamente un trabajo remunerado o lucrativo y que se encuentra disponible para comenzar a trabajar. Esta categoría comprende a las personas que trabajaron antes, pero perdieron su empleo (desocupados propiamente dichos), incluyendo aquellos que reciben un subsidio estatal (los que se encuentran en seguro de paro), y aquellas que buscan trabajo por primera vez.

Procedimiento por el cual a las variables económicas se les elimina el efecto estacional, es decir, todas las variaciones que se puedan dar por factores propios de la época del año considerada. Por ejemplo, en verano la producción presenta fluctuaciones por la temporada turística, que no son de carácter permanente.

Endeudamiento del país con el resto del mundo. Cabe distinguir el concepto de deuda externa bruta, que es el total de deudas (pasivos) que poseen los residentes de un país con no residentes, del de deuda externa neta, que se obtiene deduciendo del anterior los activos de reserva en poder del sector público no financiero y del Banco Central. También puede distinguirse entre deuda externa pública y privada, según el agente de que se trate.

Volumen total de obligaciones del Estado en forma de bonos y préstamos, tanto con el exterior (deuda externa) como dentro del país (deuda interna).

Cuando, bajo un régimen de tipo de cambio fijo, disminuye el precio oficial de la moneda de un país expresada en las monedas de otros. Por ejemplo, si la relación entre el peso uruguayo y el dólar estadounidense está fijada en 13 pesos por dólar y el gobierno la pasa a fijar en 17 pesos por dólar, el valor del peso disminuye, lo que equivale a decir que el peso se devaluó. Lo contrario es la revaluación de la moneda.

Todo activo que sirve de medio de cambio, unidad de cuenta, medio de pago y reserva de valor.

Moneda u otros instrumentos financieros aceptado como medio de pago internacional.

Parte de los depósitos que los bancos mantienen en forma de efectivo, de depósito en el Banco Central o adquiriendo títulos públicos, con el objetivo de poder hacer frente a sus obligaciones. Es decir, fondos que no prestan mediante créditos para cubrir eventuales retiros de depósitos. También se denomina Reservas bancarias. Debe distinguirse entre los encajes legales, que son los establecidos por el Banco Central como medida para asegurar el normal funcionamiento del sistema bancario (o también como instrumento de política monetaria, para controlar la cantidad de dinero que circula en la economía), y los encajes técnicos, que son los que los bancos establecen en función de su conocimiento del negocio. Cuando los encajes técnicos superan a los obligatorios, se dice que existen reservas excedentes.

Período de ausencia de crecimiento económico.

Bienes o servicios que se producen en un país y que se venden al Resto del Mundo.

Diferencia entre el valor de las exportaciones y el de las importaciones.

Elementos sobre los que se basan los procesos productivos de bienes y servicios; básicamente: trabajo, recursos naturales y capital.

En el marco de la Balanza de Pagos de un país, refieren a los fondos (divisas) que recibe un país desde el exterior (o que transfiere al exterior). Dichos fondos pueden canalizarse, entre otros medios, a través de inversión extranjera directa, inversión de cartera (como ser la realizada en bonos y acciones), créditos comerciales, etc.

Corresponde a la inversión de un país, representada por la variación de los activos fijos no financieros tanto privados como públicos, (total de adquisiciones menos ventas de activos fijos), en un período de tiempo determinado.

Conjunto de gastos efectuados por el Estado. Incluye las remuneraciones, gastos de funcionamiento, transferencias a la seguridad social, otras transferencias, inversiones y pagos de intereses.

Son los bienes o servicios que son producidos en el extranjero y son adquiridos por el país de referencia.

Gravamen que se paga al Estado para soportar los gastos públicos, sin que exista una relación directa con la provisión de bienes o servicios al contribuyente. Pueden distinguirse los impuestos directos, que son aquellos que se imponen directamente a los individuos o a las empresas (como los impuestos sobre la renta, los ingresos derivados del trabajo y los beneficios), de los impuestos indirectos, que son los que gravan determinados bienes o servicios (como ser el impuesto al valor agregado, IVA).

Refiere a una situación en la que el entorno económico futuro es difícil de predecir y existe un alto grado de riesgo o incógnitas involucradas. Esto puede deberse a una variedad de factores, incluida la inestabilidad política, cambios en las políticas gubernamentales, desastres naturales, o fluctuaciones del mercado, entre otras.

Número índice que muestra como varía el precio medio de una canasta de bienes y/o servicios durante un período determinado. Los más difundidos en nuestro medio son: el IPC y el IPPN.

Índice de precios que refleja el precio medio de una canasta de bienes y servicios representativa del consumo promedio de los hogares de un país o región, eventualmente pertenecientes a un determinado estrato de referencia (por ejemplo, a un determinado nivel de ingresos). Es el indicador más utilizado para estimar la inflación. En Uruguay el IPC refiere a los hogares de Montevideo e Interior y la canasta de consumo vigente es la de 2016-2017.

Aumento persistente del nivel general de precios, medido generalmente mediante el IPC (o algún índice de precios similar). Provoca la pérdida de poder adquisitivo del dinero.

Situación que se verifica cuando el incremento de los precios internos (inflación) es superior al del tipo de cambio nominal (depreciación). Si los precios internacionales se mantienen constantes, la consecuencia de ello es una caída de la competitividad medida a través del tipo de cambio real. Es decir, que las importaciones se abaratan en términos relativos y las exportaciones se encarecen relativamente (porque los costos internos medidos en dólares aumentan).

Flujo de salarios, intereses, dividendos, transferencias y otros pagos que recibe un individuo (ingreso personal) o un país (ingreso nacional).

Ingreso deducido el pago de impuestos. Constituye aquella parte del ingreso que los individuos pueden destinar al consumo o al ahorro. En el ámbito de la economía en su conjunto, la suma de los ingresos disponibles de todos los agentes residentes constituye el ingreso nacional disponible.

Conjunto de recursos que dispone el gobierno para financiar su actividad. Estos recursos son, principalmente, de naturaleza fiscal, y se apoyan sobre la base del sistema tributario vigente.

Monto adicional al capital prestado que pagan los deudores a los acreedores. En otras palabras, es el costo de los fondos disponibles para ser prestados; por tanto, constituye el costo de oportunidad de conservar dinero ocioso.

constituye el gasto en bienes de capital fijo –que incluyen, básicamente, la incorporación de construcciones para uso residencial y no residencial, plantaciones y cultivos permanentes, maquinarias, equipos, elementos de transporte y otros bienes utilizados en el proceso productivo cuya duración exceda a un año– y las variaciones en el inventario o variación de existencias. Al igual que en el caso del consumo, puede distinguirse entre inversión pública y privada, según el agente que la realice. En términos financieros, la inversión se asocia a la colocación de fondos (compra de valores, constitución de un depósito, etc.).

Es la inversión de origen extranjero. Además, la idea de directa hace referencia a la participación duradera de la misma. La IED es un activo del inversionista y un pasivo de la economía en la que se invierte.

Velocidad y facilidad con la que un activo puede cambiarse por efectivo.

En nuestro país, su definición incluye la suma del circulante (billetes y monedas) en poder del público más los depósitos a la vista y las cajas de ahorro en moneda nacional. Constituye la definición más restringida que en general se utiliza de dinero, y se asocia a la idea de activos necesarios para efectuar las transacciones económicas.

En nuestro país, su definición incluye la suma de M1 más los depósitos a plazo en moneda nacional. A diferencia de M1, incluye además activos con un menor grado de liquidez.

En nuestro país, su definición incluye la suma de M2 más los depósitos en moneda extranjera. Es una definición más amplia de dinero dado que abarca también las colocaciones en monedas distintas a la local.

Conjunto de objetivos que se fija el Gobierno en términos de resultado fiscal considerando ingresos menos gastos, en general como porcentaje del PIB.

Se considera no registrada en la seguridad social a toda aquella persona que declara estar trabajando y al mismo tiempo no tener derecho a la jubilación. Esta es la forma de captar a todos aquellos ocupados que no están aportando actualmente para generar, a la hora del retiro, el derecho a la jubilación.

Indicador diseñado para describir los cambios de una variable en el tiempo. Puede reflejar la evolución de las cantidades (índice de volumen físico), de los precios (índice de precios) o de los valores (índice de valor).

Son las personas que desarrollan una actividad productiva. El total de ocupados es un indicador que se utiliza como aproximación a la medición de la demanda de trabajo. En las estadísticas nacionales relevadas por el INE comprende a todas las personas de 14 o más años de edad que trabajaron al menos durante una hora en la última semana (sin considerar los quehaceres del hogar), o que no trabajaron por estar de vacaciones, o por enfermedad o accidente, conflicto de trabajo o interrupción del trabajo a causa del mal tiempo, averías en las máquinas o falta de materiales, pero tenían empleo. Los ocupados pueden ser clasificados en ocupados plenos (sin problemas de empleo), subempleados y trabajadores no registrados (no aportan a la seguridad social).

Flujo de fondos asociado al pago de obligaciones (capital e intereses) derivadas de los pasivos externos (deuda externa).

Obligaciones contraídas con otras empresas, personas o instituciones.

Conjunto de activos que componen la riqueza permanente de un agente y que le permiten hacer frente a ciertas obligaciones. En términos contables es la diferencia entre activos y pasivos.

Concepto que se utiliza como aproximación a la medición de la oferta de trabajo (fuerza de trabajo). En las estadísticas nacionales relevadas por el INE comprende a las personas de 14 o más años de edad que tienen al menos una ocupación en la que vierten su esfuerzo productivo a la sociedad, o que, sin tenerla, la buscan activamente. Dentro de la PEA es posible distinguir dos categorías: los ocupados y los desocupados.

Toda la población que supera una determinada edad, que arbitrariamente se considera apropiada para que una persona inicie su actividad en el mercado de trabajo. En Uruguay y a nivel mundial, salvo excepciones, se considera a los 14 años como edad para trabajar.

Conjunto de medidas de política económica del gobierno que utilizan como principales instrumentos el gasto público y los impuestos.

Conjunto de medidas de política económica del gobierno que utilizan como instrumentos a la cantidad de dinero, las tasas de interés, las condiciones crediticias y los aspectos cambiarios. La institución encargada en general de su instrumentación es el Banco Central, también denominada “autoridad monetaria”.

Son los precios de un año de referencia (año base). Cuando una variable se valora a precios constantes la evolución de la misma reflejará cambios en volumen o en el poder adquisitivo dependiendo de la naturaleza de la variable. Cuando una variable de ingreso se divide por un índice de precios adecuado (se deflacta), se obtiene su evolución en términos reales.

Expresión contable de los gastos e ingresos planeados por el Estado en un período dado (año, quinquenio, etc.).

Valor total del conjunto de bienes y servicios finales producidos por una economía en un determinado período (en general un año), y es igual a la suma del consumo, la inversión y las exportaciones netas. Constituye una medida del esfuerzo productivo de una economía, al igual que el Valor Agregado Bruto (VAB).

(O por habitante): surge de dividir el PIB de un país entre el total de sus habitantes. Es un indicador que permite realizar comparaciones internacionales.

Conjunto de políticas comerciales cuyo objetivo es limitar las importaciones para proteger la producción nacional de la competencia externa. Puede consistir en el establecimiento de barreras comerciales a través de la imposición de aranceles o de medidas no arancelarias, o bien el otorgamiento de subsidios.

Periodo de reducción en el nivel de actividad económica; técnicamente se define como la caída del PIB durante dos o más trimestres consecutivos respecto al período inmediato anterior.

Relación entre los precios de exportación y los de importación de un país. Si los precios de sus exportaciones aumentan con relación al de sus importaciones, se dice que el país mejoró sus términos de intercambio.

Leyes o normas destinadas a modificar el comportamiento de los agentes económicos.

Activos reconocidos como medio de pago internacional (como las divisas, el oro, entre otros). El concepto puede estar referido a la posesión de RI por parte del Banco Central, de los bancos comerciales, o del sistema financiero consolidado.

Ingresos menos los egresos del sector público sin considerar el pago de intereses.

Índice que refleja el premio por riesgo de incumplimiento (“default”) que “pagan” los bonos de deuda emitidos por un país respecto a los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Se calcula como el diferencial de tasas de interés que ofrecen los bonos del país en cuestión y los del Tesoro norteamericano.

Poder adquisitivo del salario, es decir, capacidad de compra de los mismos en términos de bienes y servicios. Se mide por el cociente entre el salario nominal y el IPC. Si se dispone de un índice de salarios (como el Índice Medio de Salarios) y se divide por el IPC (se deflacta) se obtiene un índice de salario real (ISR).

Diferencia entre exportaciones e importaciones de una economía.

Incluye bancos públicos y privados, cooperativas de intermediación financiera y casas financieras en actividad.

Situación que comprende a las personas ocupadas que involuntariamente desempeñan su actividad laboral a tiempo parcial (y que buscan o aceptarían un trabajo suplementario) o en labores no acordes con su capacitación. Las estadísticas nacionales sólo relevan el primero de estos casos.

Pago o transferencia del Estado a una empresa, que produce determinados bienes o servicios, o a un grupo de individuos que reúnen determinadas características en común (desempleados, de bajos ingresos, etc.).

Precio que cobra el Estado a los usuarios por los bienes y servicios que provee a través de sus empresas; en nuestro país se trata, básicamente, de la provisión de energía eléctrica, combustible, agua y comunicaciones telefónicas.

Relación existente entre la PEA y la población en edad de trabajar (PET).

Se utiliza para transformar el valor mensual o trimestral de una determinada variable a términos anuales. Para esto se supone que el crecimiento dado en ese período se mantendrá el resto del año.

Relación existente entre el número de ocupados y la PET.

Relación existente entre el número de personas desempleadas y la PEA. Fracción de la fuerza de trabajo que está desocupada.

Valor porcentual que refleja el costo de oportunidad del dinero. Relación entre el pago de intereses y la cantidad depositada o tomada en préstamo. Debe distinguirse la tasa pasiva, que es la que pagan los bancos por los depósitos que reciben (rendimiento para el depositante), de la tasa activa, que es la que los bancos cobran por los créditos que conceden (costo para el deudor). El diferencial entre las tasas activas y las pasivas se conoce como spread, y constituye la ganancia de los bancos por su actividad de intermediación.

Es la tasa de interés a la que se presta dinero entre bancos y entidades financieras, generalmente en forma overnight (de un día para el otro). Es fijada por la Reserva Federal de Estados Unidos y es el tipo de interés más importante para este país, a los efectos de realizar política monetaria.

Tasa de interés que surge de capitalizar los intereses generados. En otras palabras, tasa que se aplica sobre la suma del capital colocado y los intereses ganados.

Tasa que resulta de deducir a la tasa de interés nominal la inflación del período. Constituye una medida del costo real del crédito, en tanto corrige el costo nominal del crédito por la pérdida de valor del dinero derivada de los procesos inflacionarios, o, alternativamente, del rendimiento real de los depósitos.

Relación entre los precios de exportación y los de importación de un país. Si los precios de sus exportaciones aumentan más que los de sus importaciones, se dice que el país mejoró sus términos de intercambio.

Precio de la moneda de un país en términos de la moneda de otro.

Tipo de cambio que surge de corregir el tipo de cambio nominal por el conjunto de medidas que afectan el comercio exterior de un país (impuestos, comisiones, detracciones, devoluciones, etc.).

Mecanismo por el cual el tipo de cambio es fijado administrativamente por el gobierno.

Mecanismo por el que el tipo de cambio se determina en un mercado libre mediante la acción recíproca de la oferta y la demanda.

Relación entre los precios de los bienes comercializables internacionalmente (bienes transables) y los no comercializables (bienes no transables). También se lo suele definir como el valor que surge de corregir el tipo de cambio nominal por la evolución de los precios internos del país de referencia en relación con la verificada por los precios de los países con los que mantiene relaciones comerciales (socios comerciales). Un deterioro del tipo de cambio real implica una pérdida de competitividad internacional de la producción local.

Valor que se adiciona al de los insumos durante el proceso productivo y que surge de la suma de la remuneración a los asalariados, el excedente de explotación (remuneración a los demás factores productivos distintos del trabajo) y los impuestos netos de subsidios. Por tanto, el VAB se obtiene deduciendo del valor total de la producción (Valor Bruto de Producción, VBP) el de los insumos. Constituye al igual que el PIB una medida del esfuerzo productivo de una empresa o de la economía en su conjunto.

Es el valor de la producción generada a partir de la utilización de insumos (bienes y servicios destinados a ser transformados en el proceso productivo) y de los servicios de factores productivos.