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El miércoles 14 de junio a las 14 h tendrá lugar un Seminario del IESTA (SIESTA) titulado Modelo Black-Litterman en Optimización de portafolios: Aplicación a la eficiencia y regulación de los fondos de ahorro previsional en Uruguay. Estará a cargo de Andrés Sosa (IESTA FCEA, Udelar).
Será en modalidad mixta, presencial en el salón 4 y por Zoom: ID Reunión Zoom: 875 6793 5996 Contraseña: e1cKK@*Nk*>
Resumen
La presentación analiza los efectos esperados de la reforma previsional en materia de suficiencia de las prestaciones y focalización de los subsidios implícitos en las pasividades. La metodología utilizada para la obtención de las estimaciones, se basa en el análisis de densidad de cotizaciones en los diferentes subsistemas considerados, la estimación de modelos econométricos de supervivencia para predecir las transiciones entre los estados de cotización y no cotización y la simulación, en base a dichos modelos de historias laborales completas. En base a estas historias laborales simuladas, se realizan cálculos jubilatorios. En la presentación se introduce el modelo de optimización de portafolio de inversión denominado Black-Litterman. Este modelo fue propuesto con el fin de solucionar algunos de los inconvenientes que presentaba la teoría clásica. Se aplica este modelo a portafolios de inversión estructurados de manera similar a las Administradoras de Ahorro Previsional en Uruguay con el fin de evaluar la pertinencia de algunas modificaciones propuestas a la actual legislación. Entre otras, analizamos la idea de ampliar el espectro de activos financieros en los cuales pueden invertir estas instituciones, cambiar ciertos topes restrictivos como también generar mayor diferenciación de portafolios según tramo de edad o esquemas multifondos jubilatorios y análisis en términos de valor
presente actuarial neto de las prestaciones comparando los regímenes pre y post reforma.
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